松原股份: 向不特定对象刊行可转换公司债券召募资金使用可行性分析禀报内容撮要

（原标题：向不特定对象刊行可转换公司债券召募资金使用可行性分析禀报）

浙江松原汽车安全系统股份有限公司向不特定对象刊行可转换公司债券召募资金使用可行性分析禀报2024年 12月

证券简称：松原股份 证券代码：300893 债券简称：松原转债 债券代码：123244

为了进一步进步公司的概述实力和中枢竞争力，公司拟向不特定对象刊行可转换公司债券。公司对本次刊行召募资金使用的可行性分析如下：

一、本次召募资金使用打算 公司本次刊行拟召募资金总和不最初 27,500.00万元（含 27,500.00万元），扣除刊行用度后的召募资金净额拟用于以下款式： 单元：万元 款式 款式总投资 拟使用召募资金额 年产 1,520万套汽车安全系统中枢部件全产业链配套款式（临山镇 3号水库二期地块） 1 27,500.00 总共 1 27,500.00

如扣除刊行用度后骨子召募资金净额低于拟插足召募资金金额，则不及部分由公司自筹责罚。在董事会审议通过本次刊行决策后，召募资金到位前，公司将字据款式成立进程及运筹帷幄资金需求的骨子情况以自筹资金择机先行插足募投款式，待召募资金到位后给予置换。

二、本次召募资金投资项方针基本情况 （一）款式基本情况 款式称呼：年产 1,520万套汽车安全系统中枢部件全产业链配套款式（临山镇 3号水库二期地块） 试验主体：浙江星盾汽车科技有限公司 竖有时点：余姚市临山镇 3号水库 2期地块 成立内容：本款式贪图成立汽车安全系统中枢部件坐褥车间、办公楼以及配套附庸用房，并配套供配电、给排水、消防、谈路、绿化等公用工程。

（二）款式必要性 1、扩大居品坐褥才调，得志不休增长的下流需求 比年来，跟着我国汽车整车行业规复增长，公司主要客户对公司居品需求进一步扩大，公司销售限制捏续增长。2021-2023年，公司营业收入和包摄于母公司净利润复合增长率分裂为 31.09%和 33.33%。2024年以来，公司运筹帷幄事迹络续保捏高速增长，2024年 1-9月，公司营业收入为 131,009.00万元，同比增长 60.80%，包摄于母公司净利润为 19,071.27万元，同比增长 62.87%。公司本年取得了某欧洲驰名汽车制造商 S客户定点供货见告，该客户波及的订单瞻望将于 2027年开动批量供货，并在 8年人命周期内总共供货约 750万套安全带、600万套安全气囊。公司捏续取得新老客户的定点款式标明客户对公司在被迫安全系统方面的款式研发、坐褥制造、质地顾问等方面的认同。现时跟着全球供应链形态变化，各大海外车厂积极寻求头部的自主品牌供应商已成为比年权贵的趋势，冉冉冲突了安全系统边界固有的寡头把持的形态，为我国自主品牌供应商参与海外大商场提供了成心机会，为公司耐久发展带来积极影响。

2、行业进入“深度国产替代”新阶段，款式成心于公司进步自主品牌汽车被迫安全系统居品占有率，霸占商场份额 比年来，我国汽车产业尤其是零部件产业仍是进入“深度国产替代”的新阶段，由此前整车安装、表里饰基础零件、中枢零件合股模式过渡到高壁垒中枢零部件的深度国产化，但在中枢零部件边界尤其是产业壁垒较高、具有整车能源性和安全性条款的零件上，仍然被外资厂商主导。字据华经产业参谋院数据，2021年，在汽车安全边界方面，奥托立夫商场占有率约 40%；均胜电子在收购日本高田公司钞票之后成为汽车安全边界第二大供应商，商场占有率约 30%；采埃孚商场占有率约 17%，前三大供应商总共占据 87%以上商场份额。国内原土安全系统厂商因为发展时辰尚短，居品自主率较低，行业全球竞争力较弱，业务限制较小，国产替代的商场空间巨大。

3、升级居品结构，进步企业概述竞争力 公司汽车被迫安全系统居品时刻性能好像得志现在国内大部分汽车配套的条款，公司高端居品时刻性能好像为车型提供较高汽车安全系统评分。跟着我国汽车被迫安全商场需求容量的快速增长，本次年产 1,520万套汽车安全系统中枢部件全产业链配套款式（临山镇 3号水库二期地块）将在褂讪现存居品的基础之上，升级居品结构，提高公司汽车被迫安全系统居品的开发与坐褥才调，得志客户需求，以进一步扩大商场份额，进步公司概述竞争实力。

（三）款式可行性 1、募投款式允洽国度产业政策导向 字据《产业结构养息带领目次（2024年本）》内容，公司本款式未波及适度类和淘汰类款式。国度发改委和工信部出台的《汽车产业发展政策（2009年纠正）》建议，汽车整车坐褥企业要在结构养息中提高专科化坐褥水平，将里面配套的零部件坐褥单元逐门径整为面向社会的、安谧的专科化零部件坐褥企业；在关节汽车零部件边界要冉冉酿成系统开发才调，在一般汽车零部件边界要酿成先进的居品开发和制造才调，得志国表里商场的需要，勤奋进入海外汽车零部件采购体系；制定零部件专项发展贪图，指点社会资金投向汽车零部件坐褥边界，促使有相比上风的零部件企业酿成专科化、大都量坐褥和模块化供货才调；对能为多个安谧的汽车整车坐褥企业配套和进入海外汽车零部件采购体系的零部件坐褥企业，国度在时刻引进、时刻改造、融资以及归并重组等方面给予优先扶捏。比年来国度连续出台了《中国制造 2025》《汽车产业中耐久发展贪图》《对于促进我国汽车居品出口捏续健康发展的观念》等诸多产业政策，指点和扶捏我国汽车零部件企业加速产业升级、智能制造等计策布局。其中《汽车产业中耐久发展贪图》明确建议到 2020年，酿成几许家最初 1,000亿限制的汽车零部件企业集团；到 2025年，酿成几许家进入全球前十的汽车零部件企业集团。综上，本款式主要居品为汽车被迫安全系统居品，本款式牢牢围绕公司主营业务伸开，允洽国度产业政策导向。

2、款式具备精好意思的商场前程 （1）下流汽车商场的精好意思发展带动汽车零部件需求的捏续增长 ①全球汽车行业发展概况 汽车行业产业链较长且波及行业宽敞，带动经济增长才调较强，在全球主要经济大国的产业体系中一直占据紧迫地位。现在全球汽车产业仍以燃油车为主，已步入熟识期。汽车产业采集度较高，商场主要由丰田、民众、当代、通用、福独特数十家海外整车厂商主导。2011-2017年，全球汽车产销量呈现稳步增长态势；2018-2020年，受全球芯片吞吐影响，全球汽车产销量出现下滑；2021年，芯片吞吐问题相对有所缓解，全球汽车产销量规复正增长；2022-2023年，全球汽车产销量全体保捏波动上升态势。

②我国汽车行业发展概况 我国的汽车工业经过多年发展，仍是成为进步我国经济全体实力的支捏产业，在拉动经济增长、加多办事、加多财政税收等方面证明着紧迫的作用，亦然我国产业结构转型升级的关节成分。2011-2017年，我国汽车产销量呈现稳步增长态势；2018-2020年，由于购置税优惠政策全面退出、宏不雅经济增速回落、中好意思商业摩擦、全球巨匠卫惹事件和芯片吞吐等成分的影响，我国汽车产销量相对着落；2021-2023年，跟着全球巨匠卫惹事件影响基本排斥和新能源汽车关联政策的支捏，我国汽车产销量保捏沉稳增长。现在，我国汽车产销量已连续多年蝉联全球第一，跟着我国产业升级和关联支捏政策的连续出台，我国汽车行业仍有较大的增漫空间。

新能源汽车方面，新能源汽车的发展仍是成为全球汽车产业发展的趋势，而我国在新能源汽车方面的发展已处于全球最初地位，最初于全球其他主要经济大国。2015-2023年，我国新能源汽车产销量快速增长，产销量年均复合增长率为53.32%和 52.43%。2023年罢了产量 958.70万辆，占天下汽车产量的比例为 31.48%；罢了销量 949.50万辆，占天下汽车销量的比例为 31.86%。新能源汽车行业的增长将有劲推动我国汽车行业全体发展，亦然我国汽车工业罢了“弯谈超车”的必经之路。

（2）汽车零部件行业商场前程无边 跟着整车制造企业向整车研发、遐想、拼装的专科化坐褥模式转化，其对汽车零部件的需求愈发依赖外部零部件供应商，汽车零部件供应商冉冉安谧于整车制造企业。全球汽车零部件行业经过多年发展，酿成了限制广阔、时刻力量淳朴、老本实力填塞、产业采集等特色。海外驰名的汽车零部件企业均具备刚硬的经济实力和研发力量，如德国的博世、采埃孚、大陆、巴斯夫；日本的电装、爱信精机、松劣等跨国零部件巨头，指点世界零部件行业的发展主见。字据《好意思国汽车新闻》（Automotive News）流露数据自大，2023年度全球前十大汽车零部件配套供应商营业收入总共 3,806.66亿好意思元。字据 Expert Market Research的数据，2020年全球汽车零部件商场限制约为 3,800亿好意思元，瞻望到 2026年将增长至 4,530亿好意思元，年均复合增长率 2.97%。跟着我国汽车商场限制扩大和全球化采购飞速增长，我国汽车零部件产业供应体系冉冉完善，酿成了全球限制最大、品类都全、配套齐备的产业体系，我国已深度融入全球供应链体系，成为紧迫的坐褥和供应基地。尽管我国汽车零部件制造业营业收入稳步增长，可是其相对于我国快速发展的汽车整车制造业仍略显不及。我国汽车零部件制造业营业收入占比汽车制造业比例看守在 45%傍边，整车制造收入和零部件制造收入比例接近 1:1，和汽车工业阐发国度 1:1.7的整零比例收支较大，我国汽车零部件占统统这个词汽车产业的比重仍有进一步进步的空间。汽车行业无边的商场空间为我国汽车零部件企业的发展提供了成心的保险。而新能源汽车的发展为我国汽车零部件行业带来了新的增长机会：一方面，我国新能源汽车关联时刻发展飞速，部分中枢时刻仍是达到全球最初水平，推动国内零部件厂商商场份额上升，以能源电板为例，字据 SNEResearch的禀报，2024年 1-8月全球能源电板装机量排名前十的企业中有六家为中国企业；另一方面，由于传统汽车厂商，尤其是外资配景厂商（独资以及中外合股）的供应链相对沉稳，国产零部件厂商想切入较为勤劳，而新能源汽车行业显现出的一批国产造车新势力更偏好具备成本上风的国内零部件厂商，好像带动原土供应链发展，提供国产替代的机会。因此跟着当年国内汽车零部件时刻的冉冉熟识和新能源汽车行业进一步发展，我国汽车零部件厂商有望突破外资配景厂商的时刻把持，汽车零部件行业将迎来国产替代的机会。此外，由于我国汽车零部件行业起步较晚，国内企业在企业限制、制造时刻等方面滞后，汽车零部件入口依赖程度较高，但跟着国内汽车零部件时刻的发展，我国汽车零部件入口迎来国产替代机会，2023年入口金额为 1,935.10亿元，同比着落 6.90%。出口方面，跟着中国在全球汽车零部件供应链的地位捏续进步，我国汽车零部件出口额捏续增长，2023年出口金额为 6,165.86亿元，同比上升13.94%。因此入口国产替代和出口稳步增长有望拓展汽车零部件行业增漫空间。

3、公司具有时刻研发上风 公司自确立以来，永久极力于于汽车被迫安全系统居品的研发、坐褥与销售，保捏与国表里主流整车厂开展时刻和业务配合，并从中积存了丰富的汽车安全带总成研发和坐褥辅导，较早地突破了预张紧安全带时刻，何况搭载多种车型在C-NCAP测试中取得 5星安全评价。在安全气囊和主见盘研发上，公司领有行业内多名资深领军东谈主。公司设有居品遐想开发部门、CAE仿真和系统集成以确保居品开发得志客户需求，同期引进海外先进的安装开拓，以进步安全气囊和主见盘的安装线的自动化率及保证居品质地的一致性。公司在坚捏自主研发和改动的基础上，不休对研发试验室进行升级改造，通过积极引进价值千万的伺服加速台车测试系统等国表里先进开拓，罢了公司被迫汽车安全系统居品的时刻升级。禁止 2024年 6月 30日，公司领有有用专利 108项，何况公司试验室已通过了 CNAS国度试验室认同。

4、公司领有优质沉稳的客户配合关连以及充沛的款式及订单储备，为本次款式产能消化提供了充分商场保险 整车制造企业四肢大都量连续坐褥型企业，且国度法律顺次对整车居品有严格的强制尺度和安全条款的情况下，整车制造企业在继承零部件供应商时，一般需要经过耐久、严格的认证，从居品的供货才调、供货质地、坐褥顾问等方面窥察其供应商。被迫安全系统居品是整车的一个必备部件，整车厂对被迫安全居品坐褥企业的供货才和洽供货质地都条款较高，因此，只消具备较大坐褥限制和较强质地保证的供应商，且经过整车厂 1-3年的配景造访、试样和小批量供货等审核设施后，才能成为整车厂的及格供应商。由于整车制造厂商对其上游零部件供应商有着严格的经历认证，其更换上游零部件供应商的转换成本高且周期长，因此两边酿成的计策配合伙伴关连相对沉稳。公司凭借超卓的居品质地和优质的服务，已与国内主流汽车整车厂建立了精好意思的配合关连。现在，公司主要客户包括祥瑞汽车、上汽通用五菱、奇瑞汽车、北汽福田等主流汽车品牌整车厂。同期，在新能源汽车板块方面，公司亦积极协同整车厂进行新能源汽车的被迫安全系统开发，提前布局新能源汽车，并取得了一定的效果。现在，已奏效定点配套上汽通用五菱新能源、长城新能源、祥瑞新能源、奇瑞新能源、假想汽车、合众汽车、零跑汽车、蔚来汽车及比亚迪汽车等品牌车型，为进一步进步在新能源汽车被迫安全系统中的配套份额及新客户的开拓打下坚实的基础。同期，公司本年取得了某欧洲驰名汽车制造商 S客户定点供货见告，该客户波及的订单瞻望将于 2027年开动批量供货，并在 8年人命周期内总共供货约 750万套安全带、600万套安全气囊。综上，公司现在优质沉稳的客户配合关连、充沛的款式和在手订单需求为本项方针产能消化提供了紧迫保险。

5、公司具有严格的质地禁止体系，居品质能可靠 公司下流整车厂客户对汽车安全系统零部件的质地条款异常严格。公司自成立以来，在质地试验体系尽头开拓成立上插足了多量的资源和资金，在坐褥经过禁止、坐褥工艺时刻、坐褥装备水平、试验测试技能、清洁坐褥等方面都在行业处于最初地位，建立了允洽海外尺度的质地顾问和品质保证体系。公司通过IATF16949:2016汽车行业质地顾问体系认证，有用保证居品的品质及沉稳性；每批居品都经过严格测试后才能出货，有用保证居品质能安全、可靠。公司依靠高质地的居品和服务、捏续的质地禁止措施、可靠的时刻支捏服务和客户建立了耐久的配合信任关连。

（四）款式经济效益分析 本款式成立期为 3年，款式具有精好意思的经济效益，款式达产后，好像为公司带来沉稳的现款流入。

（五）款式关联备案及审批情况 禁止本禀报出具日，本款式波及的立项备案、环评批复等关联手续尚未办理完成，公司将按照国度关联法律、顺次条款实时、合规办理。

三、本次刊行对公司运筹帷幄顾问及财务情景的影响 （一）对公司运筹帷幄顾问的影响 本次召募资金投资款式允洽国度关联产业政策，允洽公司主营业务发展主见，具有精好意思的商场前程和经济效益。本次召募资金投资项方针试验，将切实进步公司坐褥才调，促进公司主营业务进一步发展，提高公司的盈利才调，增强商场竞争力，同期进步公司的抗风险才调，为公司的可捏续发展奠定坚实的基础。

（二）对公司财务情景的影响 本次刊行可转债召募资金到位后，公司的总钞票和总欠债限制将相应加多，好像增强公司的资金实力，为公司业务发展提供有劲保险。本次可转债转股前，公司使用召募资金的财务成本较低，利息偿付风险较小。本次可转债的转股期开动后，若本次刊行的可转债缓缓罢了转股，公司的净钞票将有所加多，钞票欠债率将冉冉镌汰，老本结构将得到进一步改善。

四、本次召募资金投资项方针可行性分析论断 本次召募资金投资款式允洽国度关联产业政策，契合公司全体发展计策，具有精好意思的商场前程和经济效益，对公司盈利增长和捏续发展具有紧迫意念念。同期，款式告成试验后将进一步进步公司的商场竞争力和盈利水平，为后续业务捏续发展提供能源和保险。总而言之，本次召募资金投资款式具有必要性和可行性，允洽公司及全体推动的利益。

浙江松原汽车安全系统股份有限公司董事会 2024年 12月 4日