西南证券：给以宏华数科买入评级

西南证券股份有限公司邰桂龙近期对宏华数科进行参谋并发布了参谋论说《产业趋势不改，事迹保管较高增速》，本论说对宏华数科给出买入评级，刻下股价为67.7元。

　　宏华数科(688789)　　投资重点　　事件：公司发布2024年三季报，前三季度公司完毕营收12.6亿元，同比增长43.4%；归母净利润为3.1亿元，同比增长29.5%。单三季度营收4.5亿元，同比增长39.1%，完毕归母净利润1.1亿元，同比增长19.9%。受股权激发用度及汇率波动影响，利润增速低于收入。　　收入结构变动导致毛利率小幅下落，总体利润水平保管较高水平。前三季度公司概括毛利率46.5%，同比下落1.5个百分点，主要系公司“开导先行，耗材跟进”策动花样下，居品结构变动，开导收入占比普及所致；同期由于年头降价，墨水毛利率有所裁减。前三季度公司净利率25.4%，同比下落3.0个百分点，主要系股权激发用度及汇率波动影响所致。单三季度毛利率47.6%，同比下落1.2个百分点，净利率25.3%，同比下落4.2个百分点。　　受股权激发用度及汇率波动影响，本事用度有所高潮。前三季度公司本事用度率为17.5%，同比增多2.2个百分点，主要系汇率波动导致财务用度增多所致；其中销售、措置、研发、财务用度差异同比-1.7、+0.1、-0.8、+4.6个百分点，除财务用度外，其他三项用度率管控遍及。单三季度本事用度率19.1%，同比增长1.5个百分点，其中销售、措置、研发、财务用度差异同比-1.7、+1.1、-0.6、+2.7个百分点，措置用度增多主要系股权激发用度摊销所致。　　买通落魄游笼罩全产业链，横向拓展打造平台型公司。公司在聚焦纺织界限数码喷印开导之余，积极拓展面向书刊喷印、建材饰面、瓦楞纸喷印等多产业诈欺界限的开导，2023年已顺利推出相干居品并得回0.6亿元收入。产能方面，公司IPO募投名目年产2000套喷印开导与耗材智能化工场已厚爱投产，产能和品性进一步普及。定增名目年产3520套喷印开导智能化坐蓐线和4.7万吨墨水基地展望2025年达产，产能爬坡节拍获胜，事迹有望保握高增长。　　盈利预测与投资淡薄。展望公司2024-2026年归母净利润差异为4.4亿元、5.6亿元、6.7亿元，对应EPS差异为2.42、3.10、3.72元，畴昔三年归母净利润将保握27.1%的复合增长率，保管“买入”评级。　　风险教唆：末端阛阓需求波动风险、国外阛阓风险、中枢开导依赖外采风险、在建产能建成及达产程度不足预期风险。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据谋略，信达证券王锐参谋员团队对该股参谋较为久了，近三年预测准确度均值为79.33%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.25亿，把柄现价换算的预测PE为28.57。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级10家，增握评级5家；当年90天内机构观点均价为80.14。

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