列出三大逻辑 德银力证中国股市是回转而非反弹

源头：智通财经网

中国脉轮牛市，究竟是一场结构性诊治，还是一次短期的商场反弹?

德银在最新研报中给出了谜底：面前的商场反弹并不单是是短期的空头回补，而是趋势的转变。

德银分析师Peter Milliken在21日的研报中合计，面前中国股市正与GDP脱钩，经济增速不再是股市高潮唯独因素;此外，中国商场还有6.5万亿好意思元的浩繁现款储备待开释，一样较低的估值，港股有望借次轮牛市迎来反弹。

基于上述三大逻辑，德银对中国股市的远景捏乐不雅格调。德银揣度，跟着大家资金流入和投资者信心的还原，恒生指数有望迎来一场苍劲的牛市，以致可能在本轮反弹中冲破33000点，创出历史新高。

股市与GDP脱钩，经济增速不再是唯独因素

德银的分析指出，中国股市与经济增长之间的相关性正在减弱。论说披露，尽管中国的GDP增速大幅卓著了西方国度，经常为其2到3倍，但股市阐发并未径直反应这一增长。

以沪深300指数为例，以前10年间中国的GDP增长了10倍，而沪深300仅高潮了4倍。

这种经济增长与股市阐发脱钩的风光，恰是中国老本商场的一个权贵特色。

浩繁现款储备待开释，股市资金面弥漫

德银指出，自2020年以来，中国度庭积聚了6.5万亿好意思元的进款。畴昔这些大宗资金有望参加商场，无论是通过消耗还是投资，齐将为股市带来巨大的流动性支捏。

跟着更多资金转向股市，尤其是在进款利率守护在1%傍边的情况下，资金从银行转向股市愈加有可能。

德银还强调，现在大家老本对中国股市的捏仓仍然偏低，中国商场的低捏有率使其具备巨大的增长后劲。

此外，计策的进一步收缩将促进企业盈利才智的提高。德银指出，面前中国商场的好多上市公司领有弥漫的现款储备，尤其是沪深300和恒生指数中的主要身分股。这意味着，在商场出现波动时，这些企业具备进行股票回购的才智，从而为商场提供了进一步的提拔。

恒指有望借牛市反弹

论说披露，自2010年以来的十四年里，港股仅出现了两次双位数的高潮，大部分年份则是下降或阐发平平。因此，港股的估值被大幅低估，积聚了巨大的反弹后劲。

此外，德银指出，好意思国老本外流也有助于港股接续涨势。面前，好意思国商场的市值是其GDP的2.3倍，是历史第二高的水平。跟着本领的推移，好意思国老本将散播，因为市值将与GDP份额愈加一致。举例，上世纪60年代末，好意思国商场高度相干，随后老本开动向日本等其他地区流动，鼓舞了这些地区的经济增长。

因此，德银揣度，好意思国商场的高度相干现象将会逐步转变，老本将向其他地区流动，尤其是亚洲。这将为香港商场带来新的发展机遇。

本文转载自华尔街见闻，智通财经剪辑：李佛。