多家香港券市集外期权业务“出事”，对冲缺失？小心风险，内地机构“踩刹车”

　　期货日报

　　多家香港券市集外期权业务“出事”！

　　据证券时报音讯，本年国庆前后，A股市场演出谋略高涨的“逼空”式行情，形成诸多香港券商的多家交往敌手方多半亏蚀并无法追保，出现无法兑付的情况。

　　投资者周先生（假名）深入，他在9月30日前下的多单被欧普国外、南边汇发等多个券商不息在当宇宙午申诉沿路清仓，按照收盘价进行计帐。然则，他和其他投资者于今未收到应退的期权费，他所损失的期权费近300万元。当今，触及的投资者已诞生了数个维权群。

　　受影响的券商包括南边汇发、欧普国外（OPH）、东信证券、永远证券、青石证券等。这些券商的交往敌手方在市场大涨中遇到亏蚀，导致无力兑付投资者的期权费和收益。跟着多半亏蚀的涌现，多个券商不得不向投资者发出无法兑付的申诉。

　　多家券商称，正在积极接纳行动治理问题，将在近几周不息启动退款经过。举例欧普国外（OPH LPF）10月14日向投资者示知称，“对于近期客户关注的资金退还问题，咱们确认您的和蔼，并已积极推动关联责任施展。由于交往数据的复杂性以及对期权费和收益差额的精确核算需要较万古刻，因此咱们缱绻于2024年11月脱手冉冉进行资金退还。”

　　期货日报记者向香港金融机构东说念主士求证了解到，当今香港市场有这么的情况出现。不外，一位香港资管机构细致东说念主先容，当今涉尽头中的主如果一些民企港资机构，他们自己搪塞风险的时刻比较差，在场外期权业务中许多交往莫得入场对冲，而是径直和客户对赌。在行情出现大幅波动时，就会泄漏出很大的风险。

　　另一位中国内地证券公司养殖品业务部门主宰也暗示，除了权益金，“出事”的香港券商更有可能是期权收益无法兑付。“夙昔一段时刻A股疲软，一些机构以为对赌胜率较大，因此可能就莫得确立对冲头寸。虽然也可能是行情波动太大，他们莫得买到饱和的对冲筹码，导致客户行权的时候无法兑付收益。”他说。

　　场外期权因其相对纯确凿交往机制受到许多投资者的宽宥。而港股市场也因纯真性和流动性诱导了不少内地投资者。面临近期的行情，许多投资者在狂热的市场氛围中盲目追涨，导致大宗场外期权出现。同期，与内地严格的合规条件比较，香港的场外期权投资门槛相对较低，这亦然许多内地投资者参与其中的一个伏击原因。

　　据悉，在内地，场外期权只不错法东说念主户能够产物手脚主体，跟券商进行交往。个东说念主投资者若要参与，需要认购产物，并且认购界限和投资集结度要自满一定的条件。因此，上述券商养殖品业务部门主宰暗示，当今内田主如果专科的机构投资者参与场外养殖品，此业务的客户合适性跟指数期权莫得太大分离，多了一些合规方面的穿透审核，比方上市公司的大鼓吹不可作念。

　　此外，内地投资者参与场外个股期权，需要自满“532”天赋，即5000万元净财富、2000万元金融财富、3年以上投资陶冶。同期，期权费和运转保证金不可出奇产物界限的30%。并且，即便投资者达到参与门槛，所能参与的地方也有限。当今内地纳入场外期权地方不到2000只，多为两融地方，而A股市场共有5000多家上市公司。

　　上述香港资管机构细致东说念主告诉期货日报记者，事实上，香港在场外期权方面也有相应的监管划定，不外当今香港证监会还莫得诞生相应的握照对业务进行监管，大部分公司通过用离岸和非握照公司开展场外个股期权业务。低门槛让一些老本实力弱的微型券商干涉场外养殖品市场，形成了监管罅隙与风险集结。

　　而近期股市大幅波动，也让许多内地的专科机构警醒。据了解，国庆假期后，国内一些券商脱手拒却个股期权的报价，同期，部分机构选用暂停新开场外期权仓位。

　　有业内东说念主士先容，券商拒却个股期权报价可能是出于风险不停洽商。券商需要保护自身的风险敞口，尽头是在市场不细目性增大的情况下，过于激进的报价可能导致枢纽损失。另外，为了搪塞市场现象，金融监管机构可能会加强对券商的监管，券商不得不提前接纳驻扎措施以幸免改日的监管刑事连累。同期，券商但愿通过暂停报价来自我拘谨，诊疗市场的举座安详。

　　“一些大型金融机构决定暂停新开场外期权的仓位，是因为场外期权相似比要领化期权愈加复杂且更少受市场拘谨，因此在行情波动加重时，暂停新开仓位不错有用缩短潜在风险。”他说。

　　还有养殖品行业东说念主士领导，面前的市场环境并不利于新投资者入场，尤其是在个股期权的场景下，投资者需要有更强的风险意志。跟着场外期权的晋升，投资者对复杂金融器具确凿认需进一步深化。投资者应增强风险意志，幸免盲目追赶行情，制订合理的投资战略。

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连累裁剪：张靖笛