开源证券：首予瑞声科技“买入”评级 多元家具恰逢AI手机产业趋势

热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟走动 客户端

　　开源证券发布决议呈文称，初次秘密瑞声科技（02018），给以“买入”评级，讨论到声学升级趋势、各人级扬声器浸透率栽植，2023H2以来行业竞争趋势放缓、以及转轴、散热和笔电机壳等新布局业务板块的放量、收购PSS加快车载声学业务拓展，瞻望2024-2026年归母净利润分散为16.7/21.7/25.7亿元。讨论到公司事迹迎来拐点，各家具线毛利率迎来改善，夙昔有望受益于AI手机趋势带来的硬件改进升级，国内耗尽电子空洞劳动商龙头，光学、声学、结构件共同改善。

　　开源证券主要不雅点如下：

　　2023H2以来，追随耗尽电子行业回暖、行业竞争趋于感性，公司事迹迎来拐点。

　　（1）声学：受益于中高端安卓机扬声器的升级、公司SLG各人级扬声器向高中端机型进一步浸透，启动ASP和毛利率赫然改善；同期2024年公司收购大众越过的定位中高端车载音响的PSS，布局车载声学有望开启第二成长弧线。（2）光学：追顺手机行业回暖、竞争趋缓，以及公司自己家具结构改善和良率栽植，2023H2以来公司光学毛利率大幅改善，公司结合2024H2塑胶镜头毛利率有望改善至25%以上、模组毛利率在2024H15.6%基础上进一步改善；同期在行业玻塑镜头浸透率栽植趋势和公司WLG良率改善配景下，公司WLG有望快速放量。（3）精密结构件：受益于折叠机、AI手机等趋势，公司转轴、散热快速放量。

　　公司多项家具线有望受益于AI手机带来的硬件改进升级

　　瑞声科技是国内越过的耗尽电子龙头及空洞劳动提供商，横跨声学、光学、电磁传动及精密结构件等多项范畴。AI手机趋势和折叠机将带来手机声学、光学和结构件等硬件关系的改进升级，比如更浮滑的扬声器和光学模组、高信噪比的麦克风、散热升级等，公司多项家具线有望从中受益。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

背负裁剪：史丽君