棕榈油卷土重来，上行通说念犹在

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　　开始：华闻期货

　　本日商品期货商场上升为主。玄色板块举座上行，铁矿石与热卷分散下落1.14%、0.63%。能化板块中，合成橡胶领涨商品商场，涨幅3.65%，沥青上升2.63%。有色板块中，工业硅大涨3.55%。农产物板块中，棕榈油上升3.05%，鸡蛋上升1.85%。

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　　一、棕榈油

　　行情归来

　　受南亚产量接续下滑，国内棕榈油入口有限，本日国内棕榈油期货主力2501合约大幅上升，放胆本日收盘报10194元/吨，涨幅达到3.05%，涨302元/吨。

数据开始：华闻期货、文采财经 波动逻辑

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　　（1）马来棕榈油公会（SPPOMMA）的数据知道，2024年11月1-25日，南马来西亚棕榈油产量环比减少3.24%。

数据开始：华闻期货走动商讨部

　　（2）印度行业东说念主士示意，因印度主要冬播油籽作物的产量下降，对外入口油脂需求将回升。

　　（3）据外媒报说念，印尼首席经济部长周五示意，印尼将接续勉力于从来岁1月1日开动扩充B40生物柴油霸术，印尼现在使用的是B35。带来的棕榈油增量需求概况在280-290万吨。

　　（4）粮油商务网监测数据知道，截止到2024年第47周末，国内三大食用油库存总量为218.57万吨，周度下降3.83万吨，环比下降1.72%，同比下降8.25%。其中，食用棕油库存为47.47万吨，周度下降3.06万吨，环比下降6.06%，同比下降42.94%。 

　　后市瞻望

　　因11月马来油棕产量接续下滑，以及印尼政府再次强调B40霸术，油脂商场迎来阶段性利好。估计短时辰内棕榈油接续漂泊走高。

　　二、BR橡胶

　　行情归来

　　本日BR橡胶接续大幅反弹，领涨本周商品商场，收盘报13345元/吨，涨幅3.65%。

数据开始：华闻期货、文采财经

　　波动逻辑

　　（1）资本端，BR橡胶原料丁二烯国庆假期后表里盘商场价钱沿路下落，江苏商场价从13400元/吨跌至9600元/吨，韩国FOB价钱从1550好意思元/吨跌至1060好意思元/吨，近日丁二烯商场价钱尚未企稳，本周国内产量变化不大，资本端并无复古成分。

　　丁二烯江苏商场价钱（元/吨）

数据开始：华闻期货走动商讨部、钢联数据

　　丁二烯韩国FOB价钱（元/吨）

数据开始：华闻期货走动商讨部、钢联数据

　　（2）供应端，浩普新材料科技股份有限公司6万吨/年高顺顺丁橡胶安装11月27日起临时泊车一周，浙石油化工与菏泽科信复产，供应端变化有限。近日高顺顺丁橡胶开工率增至68.78%，为近四年同时最高水平，周产量为2.61万吨，为历史同时高位，举座供应富饶，并无昭彰利多成分。

　　中国高顺顺丁橡胶产能欺诈率（%）

数据开始：华闻期货走动商讨部、钢联数据

　　中国高顺顺丁橡胶产量（吨）

数据开始：华闻期货走动商讨部、钢联数据

　　（3）需求端，下流半钢轮胎开工总体保管在79.64%的水平，下流需求变化不大，全刚轮胎产能欺诈率为60.07%，为近几年同时低点，高顺顺丁橡胶供应偏多，下流轮胎需求较为安定，使得BR橡胶供需仍呈现宽松样式。

　　中国半钢轮胎产能欺诈率（%）

数据开始：华闻期货走动商讨部、钢联数据

　　（4）库存端，顺丁橡胶现时厂内库存量增至2.52万吨，累库趋势减缓，但现时库存水平仍处于同时偏高水平。

　　中国顺丁橡胶厂内库存（吨）

数据开始：华闻期货走动商讨部、钢联数据 后市瞻望

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　　举座来看，BR橡胶的原料丁二烯供应仍较为富饶，商场价钱仍有下落，短期内商场价难以企稳。BR橡胶库存虽有去化，但供应仍偏多。需求端来看，半钢轮胎需求安定，全钢轮胎开工率偏低，需求有所缩短。泰国近日暴雨及橡胶延售计谋，自然橡胶价钱招引上升，BR橡胶价钱受到一定带动，顷刻间上升。从中短期来看，BR橡胶较弱基本面仍偏弱。

　　袁徐超  投资商讨从业文凭号 Z0019817

　　杨广喜 投资商讨从业文凭号 Z0000278

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连累剪辑：赵念念远